行业相对强度的动量与反转检验
行业轮动指资金与成交的活跃在不同行业间迁徙的已发生现象。要客观观察它，主张把行业按区间表现与超额强弱排序，再检验强弱是否延续，形成一套可重复的统计描述，而不是凭印象判断当下哪个行业会冒头。
观察对象与口径
以官方发布的行业分类指数为单元，成分与指数方案以权威发布为准；以涨跌幅而非点位比较不同基准时期；分日、周、月观察，中期轮动往往需周月频才能显现，日频易被噪音干扰。
统计做法
- 超额收益排序：用行业区间涨跌幅减去同期全市场或基准涨跌幅得超额，剔除了整体同涨同跌的共同部分后排序，居前即相对占优。
- 相对强度指标：把单个行业的收益率相对其他行业的百分位或差值换算成强度值，形成随时间变化的强弱曲线，供回溯排序。
- 动量与反转检验：比较上一期排序居前的行业在下一期是延续还是反超，用样本频次描述行业强弱是否具备惯性，属对结果的统计刻画。
局限与误读
历史样本中，行业强弱有时延续、有时迅速反转，统计所给的是两种模式出现的频次画像，并不证明下一期必沿哪条路走。成分调整、权重集中与制度变化会制造表面轮动，观察时应做事件过滤并注明口径；单以一段数据的超额排序去推演下一段，是把描述当成了预判。
这套相对强弱与动量统计，是把行业强弱迁移转译成可复核读数的工具，成果全部落在已发生样本之内，用于复盘结构与积累方法，不含对各行业后续走向的判断。