市盈率与市净率：两个最常见的估值指标怎么读
市盈率（P/E）与市净率（P/B）是股票估值中最常被引用的两个相对指标。它们本质是回答一个问题：为每一单位收益或净资产，市场愿意支付多少价格。口径不同结果差异很大，使用时须先看定义。
计算公式
市盈率 = 每股价格 ÷ 每股收益，也可写作总市值 ÷ 归母净利润。分母不同会分出多种口径：静态市盈率采用最近一期年报盈利，滚动市盈率（TTM）采用最近连续四个季度的盈利，预测市盈率则依赖市场对未来盈利的估计，后者的数值本身含有较多假设，并非实测数据。
市净率 = 每股价格 ÷ 每股净资产，也可写作总市值 ÷ 归母净资产。净资产一般取自经审计的定期报告账面值，属于历史成本口径，与市值这类时点市场价格之间的可比性需要留意。
怎么读
通常认为，在同类型标的里市盈率、市净率越高，意味着为该单位的盈利或净资产付出的价格越高。但这类比值要放在行业属性、盈利周期与成长阶段里看：亏损或微利公司的市盈率会失真或为负，此时读数几乎没有意义；重资产与轻资产行业的市净率参考区间也差异巨大。脱离参照系的绝对数字很难得出有效结论。
口径与边界
- 区分盈利口径。归母与含少数股东权益的利润、一次性损益是否剔除，都会改变分子分母。
- 市净率不反映无形资产与商誉。账面净资产可能与企业真实创造价值的能力偏离。
- 负盈利无法使用市盈率。成长期或周期底部的公司常遇到这一情形，需改换其他视角。
市盈率、市净率是理解市场定价水平的有用标尺，适合做同行横向比较与个股自身历史纵向比较，应把它们视作参照而非结论。涉及具体财务数字的精确口径以官方披露与数据商说明为准。