市净率与自由流通市值联动的复盘记录法

市净率是每股股价与每股净资产的比值，反映市场对净资产的溢价程度；自由流通市值是剔除限售、战略持股等后的可交易股份对应市值，反映实际可流通筹码的规模。两者分属估值与筹码两个维度，在复盘时若只记其一，往往难以还原当时市场状态。把两者联动关系按已发生事实记录，是较为中性的做法。

（1）先明确记录口径。市净率通常以收盘价与最新每股净资产计算，自由流通市值一般以收盘价乘以自由流通股本计算。不同平台对自由流通股本的界定可能不同，如是否剔除国家队、员工持股等，因此记录时应注明数据来源与口径，以官方规则为准。同一标的在不同口径下的数值不可直接比较。

（2）同向关系。当市净率上升且自由流通市值同步上升，说明价格上行伴随可流通筹码市值扩张，常见于成交活跃阶段。记录时可写：某日市净率由A升至B，同期自由流通市值由C升至D，二者同向。注意此处只记数值区间与方向，不写原因推测。

（3）背离关系。当市净率上升而自由流通市值下降，或反之，说明价格变动与筹码市值变动方向不一致。后者可能源于自由流通股本因解禁、回购注销等发生变动。记录时应把股本变动事件一并列出，如：某日公告限售股上市流通，自由流通股本由X增至Y，当日市净率与自由流通市值出现背离。

（4）先后关系。有时市净率先动、自由流通市值后动，或相反。复盘时可逐日列表记录，每行一条：

第1日：市净率A，自由流通市值C

第2日：市净率B，自由流通市值C

第3日：市净率B，自由流通市值D

这样能客观呈现谁先变化、谁后变化，而不加入因果判断。

（5）记录注意事项。一是统一时间频率，日频对日频，周频对周频；二是同步记录自由流通股本变动公告，如解禁、增发、回购，否则市值变化会被误读为价格变化；三是区分绝对值与百分比，市值绝对值受价格与股本双重影响；四是保留原始数据来源，便于回溯核对。以上均为方法论层面的记录规则，不构成任何操作依据。